——浙江華瑞信息資訊股份有限公司 程素敬

　　浙江華瑞信息資訊股份有限公司的程素敬女士匯報《棉花/滌短供需及全球紡織品流向分析》，圍繞棉花及滌短市場供需和中美關稅戰背景下全球紡織服裝供應鏈重塑展開報告。

　　棉花方面，2024/25年度棉花產量大增，下一年面積略增，進口需求量收縮。紡企開機率處于中等偏下位置，工廠庫存水平不高，原料庫存長期處于偏低位置，3月下旬備貨量快速上升，截至當前已經處于同期相對偏高位置。紡企運行上看開機率尚可維持，且貿易商及供應鏈庫存也處于中等略下水平。2024/25年度全球棉花供需寬松。

　　短纖市場，2025年預計滌短產能將突破1000萬噸，增長5.9%；而產量預計增速快于產能，產能利用率較去年持平或略增概率大。滌短消費持續增長，預計今年仍有6%附近的增長，但是受貿易戰政策不確定性影響，消費仍有一定變數。

　　最后，程素敬女士分析了全球紡織品服裝進出口市場。中國紡織品出口占比上升而服裝出口占比下滑。2018年至今美國紡織服裝進口需求并未出現明顯下滑，相反相較2017年進口量還有所增長，但是金額增速明顯不及數量。來自中國的數量也并未出現明顯萎縮，但是增速不及總體，且金額確實出現明顯下滑。美國紡織服裝進口市場調整方向主要為東盟、印度、土耳其、埃及等，但是這些市場不管是從體量還是產業鏈完整性都不及中國。特朗普2.0時代關稅的幅度更甚，范圍更廣，4月2日對等關稅，全球主要紡織服裝市場均有涉及，4月9日實施90天的關稅暫緩，政策反復多變，后期還有多少變數尚未可知，但是對華的政策短期難改。除了中國之外的其他地區關稅暫停可能會使得短期部分訂單有所恢復，也可能迎來短暫的進出口繁榮期，但是政策暫緩期過去之后、博弈過程中的反復等都將對供需求產生較大的影響。